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人民幣貶值對貴金屬影響如何?

在黃金交易市場,人民幣貶值后黃金價格是漲還是跌?人民幣貶值對貴金屬有很大影響嗎?

具體而言,人民幣貶值將提振美元走勢,并進一步壓低以原油和黃金為主導的大宗商品價格。人民幣大幅貶值也削弱了黃金的走勢。然而,由于人民幣大幅走軟,外匯市場上的非美元貨幣兌美元匯率下跌。作為世界第二大經濟體,中國的貨幣寬松政策將導致通脹加劇的預期,這將提振黃金市場。

從美聯儲加息相關人員透露的信息來看,美聯儲加息仍應是應對經濟衰退的寬松財政政策。此外,隨著美聯儲降息和量化寬松,美元肯定會下跌。由于黃金市場價格以美元計價,美元貶值將推高黃金價格。因此,美元匯率的下跌與通貨膨脹和股市蕭條有關。

目前,“從外部購買”已成為一種類似于國內外金屬市場的短期無風險套利交易,原因是美元預期走強和油價大幅下跌。然而,無論這種交易行為如何,我們都以銅為代表,比較人民幣匯率中短期波動期間銅的內外價格變化和價格比較反應,得出兩個有用的結論:

1)銅國內外價格的波動方向和幅度與人民幣相同,但內外價格的波動方向和幅度不一定相同。

2)在現在的貨幣體系下,市場首先以世界的供求和成本來確定美元價格,然后根據匯率的變化來確定資源進口國的機能價格。換句話說,雖然目前存在“外賣內買”的現象,但國內市場銅價上升的空間將根據外部市場銅價的走勢來決定,從而使內外價格比的波動幅度與匯率的波動幅度相匹配。

中國政府推行人民幣貶值的行為,中國經濟的放緩已不再是單純的國內問題,現在已經成為世界性問題,迄今為止中國政府采取的措施未能逆轉經濟放緩的勢頭。

然而,現在推動人民幣貶值意味著中國政府轉向了一個頗有爭議的增長促進戰略,這在本質上具有深遠的影響。中央銀行將積極讓人民幣貶值,以避免美聯儲加息產生的銷售市場沖擊性,抵擋潛在性的競爭性貶值率風險性。

人們以金融業特性最強的黃金白銀為例,2012年2月以前,黃金白銀的內外價錢大部分略微起伏,正中間數值美金。此后,黃金的內外價格比基本上隨著美元/離岸人民幣匯率的中值略有波動。

黃金和貴金屬有兩個屬性,一個是抗通脹,另一個是對沖。它們也可以對應于貨幣屬性和金屬屬性。因此,供求是決定價格的最基本因素。人民幣升值導致追逐利潤的熱錢流入,相應的國際黃金需求也會減弱。有了更好的投資品種,沒人會再買黃金了。早期,許多基金賣出了大量黃金交易所交易基金(ETF),這是由于現階段黃金需求疲軟。

黃金是以人民幣計價的,所以人民幣貶值,表面上紙黃金隨之也貶值,但是黃金只增值保值的東西,所以,黃金相對價格就會上漲,很好的起到保值增值的作用,所以人民幣貶值對黃金沒有直接的影響。

然而,分析師預計,人民幣貶值不會在中長期提振黃金,除非全球貨幣出現更廣泛的貶值。

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